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テクニカル分析はファンダメンタル分析より優れているのか?

I have no idea what i am doing!

あなたは、テクニカル分析とファンダメンタル分析どちらを重視していますか?

この質問をすると、恐らく、ほとんどの人が「テクニカル分析」と答えるのではないでしょう。なぜ、人はテクニカル分析によってトレードするのでしょうか?

テクニカル分析の方がファンダメンタル分析よりも優れているということなのでしょうか?もし、そうだとしたら、テクニカル分析の何が優れているのでしょう?

このページでは、テクニカル分析とファンダメンタル分析と対比させながら、それぞれの分析法が持つ特性について考えていきたいと思います。

では、さっそく進めていきましょう。

1.テクニカル分析とファンダメンタル分析の関係

Labyrinthic staircasesまず、テクニカル分析とファンダメンタル分析、この2つの分析方法の特徴を見ていきます。

1-1 2つの分析方法の特徴

相場の分析方法は、大きく分けて、

  • ファンダメンタル分析
  • テクニカル分析

この2つの分析方法があります。

ファンダメンタル(fundamental)とは、日本語に直訳すると基礎的なという意味で、金融の世界では、ファンダメンタルを”経済の基礎的要因”などと言ったりします。

FXのファンダメンタル分析は、通貨に影響を与える基礎的要因を分析して、今後の値動きを予測する手法です。

FXの場合、通貨国の人口、人口構成、教育水準、地政学リスクといった国の基礎的なマクロ要因、GDP、貿易収支、雇用、物価、生産、住宅といった分野の各種経済指標、金融政策や財政政策を分析して、通貨の動向を分析します。

一方、テクニカル分析は、為替レートをグラフにしたチャートを用い、水平ラインやトレンドラインで節目を判断したり、レートから算出されたテクニカル指標(インディケーター)を中心にして分析を行うものです。

テクニカル分析=インディケーターのイメージがありますが、インディケーターはあくまでもテクニカル分析を行うための指標であり、テクニカル分析はもっと広い概念をいいます。

1-2 見るべきものが違う

どちらも「相場の現状とそこにある背景を把握し、将来の価格を予測する」という目的は同じですが、その目的を達成するためのアプローチの仕方に違いがあります。

ファンダメンタル分析は、価格を動かす”需要と供給の関係”を分析することで、価格の予測を行う分析法です。これは、需要と供給から導き出される本来的な価値を探る分析法で、その本来的な価値が市場価格より高ければ売られるし、安ければ買われるだろうと推測します。

価格を動かす根本的な”原因”に着目し、その原因を分析することで、今後価格がどう推移するか予測をするのです。

それに対し、テクニカル分析は、過去と現在の値動きを分析することで、”原因”がもたらす影響つまり、”結果”を分析するものです。

ファンダメンタル信奉者は、「結果を知るためには原因を知る必要があるだろう」と主張し、テクニカル信奉者は、「結果のみ知ればいいのだから、その原因は知らなくてもいい」と言います。それぞれのスタンスには明確な違いがあります。

ただ、ファンダメンタルを主体にトレードしている人でも、ニュースの情報だけでトレードするという極端な人は少ないですし、テクニカル主体の人でも経済指標の発表や各国の金融政策のニュースを全く耳に入れない、参考にもしないという人は少数派です。多くのトレーダーは、基本的なファンダメンタル、テクニカルの知識を持ってトレードしています。

1-3 Buy the rumor, sell the fact

金融の有名な格言の一つに、”Buy the rumor,sell the fact”というものがあります。これは、噂で買って事実で売るという意味です。

トレードは、一言で言うと”人を出し抜くゲーム”です。

そのため、市場参加者は人より半歩先を読み、人より先に行動します。多くのトレーダーが、何かイベントがある場合、その結果が発表されてからでは遅いので、噂を聞いた時点からポジションを仕込んでおきます。

こういった動きは、よくニュースで、「市場は既に織り込んでおり・・・」などと表現されます。市場が既知のファンダメンタルに反応し、事実に先行して価格が動くのです。このように、市場価格がファンダメンタルの先行指標となることもあります。

2.ファンダメンタル分析

ここでは、ファンダメンタル分析について説明していきます。

2-1 ファンダメンタル分析とは

ファンダメンタル分析の基本的なことについては、次の記事で詳しく書いていますので、こちらを読んでいただければと思います。

2-2 ファンダメンタル分析の限界

ファンダメンタル分析の問題は、エントリーとエグジットのタイミングを明確に教えてくれないことてす。

つまり、ファンダメンタル分析は原因を追求することであり、値動きの理由・根拠は説明してくれるのですが、実際どこで買って、どこで売ればいいのかを明確には示してはくれません。

ですから、短期売買においては、テクニカル分析によって、エントリーとエグジットのタイミングを計るしかないのです。technical-analysis-1

3.テクニカル分析

では、次にテクニカル分析について、見ていきましょう。

3-1 テクニカル分析の3つの前提条件

テクニカル分析は次の3つの前提をもとに分析を行います。

3-1-1 価格はすべてを織り込む

チャート上の価格は、国際政治、各国の金融政策、需給、経済指標や市場心理など、さまざまな情報が踏まえられて、現在の価格に落ち着いています。つまり、売りと買いのバランスがとられた均衡点が現在の価格になっているのです。

前述したように既知のファンダメンタルは価格に織り込まれます。だから、”値動きのみ分析すればいい”というのがテクニカル分析の根底にあります。

そう考えると、さまざまな情報が価格に集約されているのだから、他のいろんな情報に惑わされず、価格を分析することで売買判断を下していこうというのは、自然の流れとも言えるでしょう。

いくらファンダメンタル分析をして、その分析の結果が正しくても、ファンダメンタルと相場の値動きとの関係性を理解できなければ、トレードには全く使えないわけですから。

事実、実際の相場の動きは、ファンダメンタルだけでは説明できないほどダイナミックスに動きます。それは、市場参加者の心理が増幅器の役割をして、値動きの波を大きくしているからです。

テクニカル分析は、ファンダメンタル分析だけでは説明できない実際の価格と需給要因とのギャップをうまく説明をしてくれます。ファンダメンタル分析は、相場の大きな方向性を示してくれますが、短期的な波の動きを予測することができません。

テクニカル分析は、"今の市場を表している価格"そのものを分析する手法のため、いち早く相場の変化に対応することができます。

3-1-2 価格の動きはトレンドを形成する

価格は、ランダムではなくトレンドを形成する、これが2つ目の前提です。

そして、価格はトレンドを形成するという前提に立つと”トレンドは反転するより継続する可能性が高い”と言えるでしょう。”トレンドは反転するまで、同じ方向に進み続ける”という考え方がテクニカル分析の根底にあります。

3-1-3 歴史は繰り返す

最後の前提は、"歴史は繰り返す"です。

テクニカル分析で使われる多くのテクニックは、人間の相場心理に基づくものです。例えば、ある条件下のもとでは、チャート上に”特定の図”いわゆるチャートパターンが出現すると、かなりの確率でセオリー通りの動きになります。

時代が変わってもチャートパターンは機能し続けてきました。歴史は繰り返す、これは、人間の相場心理が時代を超えても変わらないことを意味しています。

3-2 インディケーター

テクニカル分析=インディケーターと勘違いしてしまうくらい、テクニカル分析を行う人は何かしらのインディケーターを使っています。例えば、

・移動平均線
・平均足
・ボリンジャーバンド
・パラボリック
・ポイントアンドフィギュア
・乖離率
・RSI
・MACD
・ストキャスティクス
・CCI
・ダイバージェンス
・フィボナッチリトレースメント
・フィボナッチファン
・フィボナッチピボット
・エリオット波動論
・ATR 

などなど・・・

こんなにあったら、どれを使えばいいのか迷ってしまいますが、これさえ使えば勝てるといったものは存在しません。

どんなインディケーターを使えばいいのか?どんなパラメーターで使えばいいのか?

多くの人はこの落とし穴にはまってしまいますが、こんなことに悩むこと自体、不毛なことです。正解なんてあったら、みんなそのインディケーター、そしてそのパラメーターを設定し、トレードをしているはずです。

医者に例えれば、インディケーターは医療器具です。腕のいい医者が、適切な医療を患者に施せるのは、単に医療器具という道具が優れているということだけではなく、医療器具の適切な使い方はもちろん、医学の知識、経験、診察での患者を洞察する力があるからです。

インディケーターは、売買判断を下すため、タイミングを計るためのツールの一つなのです。

また、表示させるインディケーターは、多ければ多いほどいいというわけではありません。多ければ多いほど人は迷います。人間が判断できる数には限界があるのです。表示させるインディケーターは、2個か3個が限界ではないでしょうか。

多くのトレーダーが使っている移動平均線とボリンジャーバンドについては次の記事でまとめているので参考にしてください。

3-2-1 移動平均線

3-2-2 ボリンジャーバンド

4.相場をシンプルに見る

Creativity in my roomテクニカル分析もファンダメンタル分析もどこまでやっても終わりがありません。

トレードする上で判断材料は多ければ多いほどいいというわけではありません。トレードは、所詮、上がるか下がるかどちらなのか予想するだけのこと。”相場をシンプルに見る”これを常に意識して、相場に向き合う姿勢が大切です。

ただ、何の詰め込みもないところから、「シンプルに相場を見ろ」と言われても何も見えてはこないと思います。大量に知識を取り込んだ上で、自分の中で咀嚼し、合うものだけ取り入れていく、そんな過程を経ることが大切です。

”どんどん情報を取り入れ、その過程でエッセンスが抽出され、相場をシンプルなものとして見ることができるようになる”

これが、理想的な流れでしょう。最初のうちは選り好みしないで、テクニカルでもファンダメンタルでも大量のインプットを行うことです。

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5.まとめ

さて、ここまでテクニカル分析取り込んだファンダメンタル分析と対比させて見てきました。それぞれの分析法がどのようなスタンスで相場を見ようとしているのか概要を掴んでいただけたでしょうか?

この記事をまとめると、

  • ファンダメンタル分析は値動きの”原因”を分析し、テクニカル分析は”結果”を分析するもの。
  • 価格がファンダメンタルより先行する場合がある。
  • ファンダメンタルは明確な売買タイミングを教えてくれない。
  • テクニカル分析は、①価格はすべて織り込む、②価格の動きはトレンドを形成する、③歴史は繰り返す、この3つの前提の上に成り立っている。
  • ファンダメンタル分析、テクニカル分析ともに、大量のインプットを行い、最終的に相場をシンプルに見ることができるようになるという過程が大切。

このようなことを説明してきました。あなたのトレードスタイル確立の参考にしてもらえたら幸いです。

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