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あなたは、「ロスカット」の仕組みをしっかりと理解していますか？

ロスカットは、保有ポジションの含み損が膨らみ、FX業者が強制的にポジションを解消することをいいます。

これは、投資家保護を目的とした制度。よく理解していないと、自分の想定とは違ったところで強制決済させられて、不本意なトレードになる可能性があります。

特に、大きなロットでトレードする短期トレーダーは注意が必要です。普段ない大きな為替変動が起きた場合、ロスカットの危険が高まるからだ。

この記事では、「ロスカットをよく知らない」といった人に、ロスカットとは何か？というところから、具体的な例を挙げて発動される条件について、わかりやすく解説しています。
もし、あなたの理解ご曖昧な場合は、この際この記事をでしっかりと確認しておきましょう。

１．ロスカットはレッドカード

ロスカットは、損失が拡大しないよう損失が一定の割合に達したら、FX業者がポジションを強制的に決済し清算するシステムです。FX業者から強制的に市場から撤退させられる、いわばレッドカードのようなものです。

保有しているポジションに対し、レートが逆行した場合、含み損が発生するが、 この含み損が大きくなると、証拠金を全額を失うどころか、証拠金以上の損失を生じる可能性が出てきます。

この際、証拠金を追加入金できないと、口座がマイナスになり、FX業者への債務が発生した状態となってしまいます。こういったことを避けるため、投資家保護の観点から備え付けられている仕組みです。

為替差損が強制的に確定させられることで、最低限の資金が温存されるため、原理的には証拠金の範囲内で損失が留まることになります。

２．ロスカットの条件

では、次にロスカットの発動条件について見ていきましょう。

次の算式で導き出された"証拠金維持率"が一定の割合以下に割り込んだ場合、ロスカットが発動されます。この"一定割合"というのはFX業者ごとで異なるので、詳細についてはFX業者のホームページを参照していただければと思います。30%~50%が多いかと思います。

有効証拠金　÷　必要証拠金額　×　100　＝　証拠金維持率(%)

有効証拠金・・・・・・証拠金に評価損益を加味した金額
必要証拠金額・・・・・1lot当たりの必要証拠金額×lot数

３．マージンコールはイエローカード

証拠金維持率がある程度低下してきたら、FX業者が証拠金の追加を求める警告をしてくる「マージコール」というものがあります。ロスカットはレッドカード、このマージンコールはイエローカードです。

このマージンコールがあるFX業者では、毎日定められた時間に証拠金維持率を計算を行います。そこで、業者が規定する証拠金維持率が下回っていると、登録したメールアドレスに警告のメールが届くという仕組みです。

もし、マージンコールがかかった場合、証拠金を引き上げる必要がありますが、証拠金を引き上げるには、次の２つの方法があります。

3-1　ポジションを一部決済する

ポジションを一部決済してしまうことで、必要証拠金を減らし、証拠金維持率を引き上げることごできます。

3-2　証拠金を追加入金する

証拠金を追加で入金することで、有効証拠金を増やし、証拠金維持率を引き上げることができます。

４．ケーススタディ

ロスカットとマージンコールについて理解を深めるために、下記のようなFX業者の設定で考えてみましょう。

・口座入金額（証拠金）は10万円、レートは１ドル＝100円
・ドル円1万通貨のロングポジションを保有（必要証拠金は4万円）
・マージンコールとロスカットルールは下図のとおりの設定。

このような設定で、どれだけレートが逆行したら、

• ①新規注文ができなくなったり、
• ②マージンコールが発生したり、
• ③ロスカットが発動されたりするのか

これらを具体的に計算してみましょう。

4-1　新規注文ができなくなるのは

証拠金維持率が100%以下となったら、新規注文ができなくなるといった場合、いくらレートが逆行すればその状況になるのでしょう？

前述した、２．ロスカットの条件の「有効証拠金　÷　必要証拠金額　×　100　＝　証拠金維持率(%)」に代入すると、有効証拠金÷40,000（必要証拠金額）×100＝100（証拠金維持率(%)）となり、4万円がこの基準金額となることがわかります。

証拠金がこの４万円に達するまでの余力金額を計算すると、
10万円（証拠金）-4万円（基準金額）＝6万円（余力金額）となります。

6万円（余力金額）÷1万通貨（ポジション量）＝6円となり、6円以上下落した場合、新規注文できなくなることがわかります。

4-2　マージンコールが発生するのは

証拠金維持率が70%以下となったら、マージンコールが発生する場合、いくらレートが逆行すればその状況になるのでしょう？

上記の計算例を参考にして計算すると、有効証拠金÷40,000（必要証拠金額）×100＝70（証拠金維持率(%)）となり、2.8万円がこの基準金額となることがわかります。

証拠金がこの2.8万円に達するまでの余力金額を計算すると、
10万円（証拠金）-2.8万円（基準金額）＝7.2万円（余力金額）となります。

7.2万円（余力金額）÷1万通貨（ポジション量）＝7.2円となり、7.2円以上下落した場合、マージンコールが発生することになります。

4-3　ロスカットとなるのは

証拠金維持率が50%以下となったら、ロスカットとなる場合、いくらレートが逆行すればその状況になるのでしょう？

上記の計算例を参考にして計算すると、有効証拠金÷40,000（必要証拠金額）×100＝50（証拠金維持率(%)）となり、2万円がこの基準金額となることがわかります。

証拠金がこの2万円に達するまでの余力金額を計算すると、
10万円（証拠金）-2万円（基準金額）＝8万円（余力金額）となります。

8万円（余力金額）÷1万通貨（ポジション量）＝8円となり、8円以上下落した場合、ロスカットが発動されることになります。

５．ロスカットに関する注意点

ロスカットの注意点としては、次の３つがあるので押さえておいてください。

5-1　急激な為替変動リスク

為替変動が大きい場合、約定レートが、想定より大きく乖離する場合があります。ロスカット水準よりも大きく乖離してロスカットが発動した場合、預託した証拠金以上の損失が発生する可能性があるのです。

大きな為替変動が起こるケースとしては、重大な金融政策の突然の変更、米雇用統計など重要指標の発表や、週末の要人発言や政治情勢などにより、週明けに窓を開けた場合が考えられるでしょう。

5-2　スプレッドによるロスカット

証拠金の限界までポジションを持った場合、そのポジションを取る際にスプレットにより評価損が発生して、すぐにロスカットになる場合があります。証拠金と必要証拠金額をしっかり把握し、余裕を持ってポジションを持つようにしましょう。

5-3　出金には注意

口座から出金してしまうと、証拠金が少なくなりますか、ロスカットは執行されやすくなります。ポジションを保有している状況での出金には特に注意が必要です。出金したら証拠金維持率がいくらになるのか、計算してから出金するようにしましょう。

６．まとめ

ロスカットは、「証拠金以上の損失が生じる前に市場から撤退してください」という業者からの最後通告。原理的には、このロスカットがあるおかげで、証拠金以上の損失を防ぐことは可能です。

しかし、大きな為替変動があった場合は例外です。やはり、リスクを抑えるには、証拠金に対して余裕を持ってポジションを持つことに尽きるでしょう。

車に例えると、ロスカットという最終的には止まる自動ブレーキがあるのを理解しつつ、スピードは自分でコントロールしていく必要があるということです。

参考にしていただければ幸いです。