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いまさら聞けない!fxのレバレッジについてまとめ

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”レバレッジ”という用語は、fxだけではなく、ビジネスの世界でもよく使われるようになった。

レバレッジは、fxの大きな魅力の一つだ。このレバレッジによって、少ない資金でも、大きな利益を得ることができる。

だが、このレバレッジは、損失が生じると逆に大きなリスクとなって自分に降りかかってくるという”諸刃の剣”でもある。

だが、危険だからと言ってレバレッジを低くすればいいというわけではない。レバレッジが低ければ、損失額は減るが、同時に利益額も減ることになるからだ。一向に資金が増えず、大切な資産を無駄に市場に晒し続けることになる。

実は、fxでプラスに回すには、たまに出る”大勝ち”が重要になる。つまり、勝負に出るときレバレッジをかけ、大きく勝つことが必要であり、この”大勝ち”がなければfxで資金はなかなか増えていかない。

このように、fxでトータルで勝つためには、レバレッジとうまく付き合っていく必要がある。この記事では、レバレッジって何?というところから、レバレッジには種類があることや、法の規制の対象となることについて説明していきたい。では、さっそく進めていこう。

1.レバレッジとは

fxと他の外貨建て金融商品との一番の違いはレバレッジだ。

レバレッジとは”テコの原理”のことで、小さな金額でより大きな金額を動かせることを意味している。

fxでは、取引業者に証拠金を預けることで、証拠金の何倍もの金額を取引することができる。レバレッジ5倍であれば5倍の投資効果を、10倍では10倍の投資効果を生む。

具体的な数字を使って、米ドル1万通貨の取引を、外貨預金と比較してみよう。

外貨預金で1万ドル分の預金をする場合、為替レートが1ドル=100円なら、預金に必要な金額は日本円で1万ドル×100円/ドルで100万円になる。

外貨預金は等価で両替を行なうのに対して、fxでは小さな証拠金を担保にして大きな金額の取引を行うことができる。例えば、レバレッジ25倍で取引をする場合、fxではたった4万円の資金で済む。fxは投資金額に対する自由度が高く、資金効率が非常に良いと言えるだろう。leverage-shoukokin-chigai

外貨預金は、等価であるため、レバレッジ1倍となる。レバレッジが大きくなるにつれて、取引金額に対する必要証拠金が小さくなっているのがわかるだろう。このようにレバレッジをかけることで、少額でも大きな金額の取引できる。

2.2種類のレバレッジ

レバレッジには、”最大レバレッジ”と”実効レバレッジ”と 大きく分けて2種類ある。

2-1 最大レバレッジとは

最大レバレッジは、取引金額に対する必要証拠金の最大の倍率をいう。上記の図で示したレバレッジがこれだ。必要証拠金の金額は、取引業者によって、また通貨ペアごとで定められている。

例を用いて、最大レバレッジの算出方法を見ていこう。ドル円レートが100円、1万通貨を取引する場合を考える。必要証拠金は、約定代金の4%相当の日本円という設定だ。

最大レバレッジの算出は、以下のとおりとなる。

最大レバレッジ = 取引金額 ÷ 必要証拠金・・・①

取引金額は、100円/米ドル×1万米ドル=100万円。必要証拠金は、100万円×4%=4万円

これらを①に代入していくと、100万円(取引金額)÷4万円(必要証拠金)=25(最大レバレッジ)となる。

2-2 実効レバレッジとは

実効レバレッジは、口座の証拠金全体に対して、どれくらいのポジションを持っているかというもので、次の算式で計算される。

実効レバレッジ = 未決済のポジション ÷ 有効証拠金・・・②

未決済のポジション量は、現在保有している未決済のポジションの想定元本で、有効証拠金とは、口座の証拠金に未決済ポジションの評価損益を加味したものだ。例えば、100万円分のポジションを保有しており、50万円の有効証拠金だとする。

これらを②に代入すると、100万円(未決済ポジション)÷50万円(有効証拠金)=2(実効レバレッジ)となる。

この実効レバレッジが最大レバレッジと異なる点は、”保有ポジションに対して口座にある証拠金を意識しているかどうか”という点だ。ポジション管理の観点から言うと、意識すべきは実効レバレッジということになる。saidaileverage-jikkouleverage

2-3 実効レバレッジとリスクリワード

レバレッジが高いと、利益額と同時に損失額も増大する。下の図は、証拠金100万円のときに1ドル=100円で取引金額のポジションを保有した場合のレバレッジによる損益の影響を示したものだ。わかりやすくするため、評価損益は加味していない。jikkouleverage-soneki-eikyou 同じ1円の為替変動でも、証拠金100万円に対する損益の比率はレバレッジ5倍だと5%、レバレッジ25倍だと25%となる。

レバレッジを高めるほど取引できる金額が大きくなるため、証拠金に対する損益の比率は上昇していく。リスクと利益額がともに上昇していくのがわかるだろう。つまり、価格変動の影響は、レバレッジをかければかけるほど大きくなっていくということだ。

3.レバレッジの規制

レバレッジは、法の規制の対象となる。その歴史と、規制される目的について、見て行こう。

3-1 法律による規制

fxの最大の魅力でもあるレバレッジが、過去には法の規制の対象となったことがあった。平成22年8月1日に施行された 金融商品取引業等に関する内閣府令の改正によるものだ。

それまでは、レバレッジ規制が無く、200倍、400倍など、fx業者が定めるレバレッジの範囲内で取引ができたが、この規制によって、平成22年8月1日から1年間は50倍、平成23年8月1日から25倍に、段階的にレバレッジの上限が設けられることになった。

以下は、金融庁HPにアップされている「金融商品取引業等に関する内閣府令の一部を改正する内閣府令(案)」等に対するパブリックコメントの結果等について、金融庁の考え方を述べたものを抜粋したものだ。以下の3つの観点から規制の対象となっている。

FX 取引は、証拠金を上回る損失が発生するおそれのあるリスクの高い取引です。特に、高レバレッジの FX 取引については、①顧客保護(ロスカット・ルールが十分に機能せず、顧客が不測の損害を被るおそれ)②業者のリスク管理(顧客の損失が証拠金を上回ることにより、業者の財務の健全性に影響が出るおそれ)③過当投機の観点から問題があると考えています。こうしたことを踏まえ、店頭取引、取引所取引ともに、想定元本の4%以上の証拠金の預託を受けずに業者が FX 取引を行うことを禁止することとしたものです。

この規制によって、自分のトレードスタイルを変えざる負えなくなったトレーダーも多くいた。このように法律によって、自身のトレードスタイルを変更せざる負えないこともある。

また、こういった法の規制によって、市場がなくなる可能性もある。為替がなくなることはまずないと思うが、時代の流れや、法律によって、自分の市場がトレードできなくなったり、トレードスタイルの変更を余儀なくされる可能性があることを認識しておくべきだろう。

3-2 グローバル化

America, Europe, Africa, Asia signpostレバレッジ規制は、その国によって度合いが違う。ただ、2015年1月のスイスショックを受けてレバレッジ規制が注目されるなど、レバレッジに規制をかけるのは、世界のトレンドになっている。

レバレッジ規制によって、fx業者はより規制が緩い国(キプロス、マルタ、オーストラリア、イギリスなど)に活動拠点を移している。今は、まだ海外のfx業者を使うのはあまりメジャーではないが、今後競争が進み、海外業者のサービスや信頼性が向上することで、より一般的なものになってくるだろう。

4.まとめ

レバレッジには、最大レバレッジと実効レバレッジの2種類あるのは、これまで説明してきたとおりだ。今まで、なんとなくレバレッジがピンとこなかったという人は、おそらくこの区分けがしっかりとできていなかったからではないだろうか。

”レバレッジ何倍”だから安全、危険という議論にあまり意味はない。自分の保有しているポジションが証拠金に対して、どれくらい大きいのかをしっかりと認識してトレードできるかが大切だ。

レバレッジのハイリスクハイリターンな要素が、一般的にfxをギャンブルのようなイメージにしてしまっているが、fxをビジネスにするか、ギャンブルにするかは、あなたのやり方次第で変わるものだ。

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